管理期货业绩表现亮眼,平台型私募或成趋势

私募市场月报（年3月）

私募基金行业情况：截至年2月，存续私募证券投资基金共79,只，合计规模6.34万亿元。2月新备案产品数量、规模均处历史低位，3月发行市场回暖，新备案产品数量预计回到1月水平。其中百亿私募管理人产品发行积极性较强，据私募排排网不完全统计，3月百亿私募管理人合计发行只产品，今年以来累计发行只产品，仍是新发市场的主力军。

大类资产表现回顾：3月A股市场遇冷，宽基指数跌幅超6%；商品市场呈上涨态势，南华商品指数3月上涨11.85%，油价再创新高。行业方面，煤炭继续保持领先，3月涨幅超10%，房地产涨幅达8.8%。从市场活跃度来看，3月A股市场在触底后成交额有短暂放量，最高近1.3万亿，后逐步回落至万亿以下。3月IF和IC负基差先扩大后有所收敛，总体来看当前基差处于历史较低水平。

私募策略业绩表现：管理期货表现优异，股票策略有所回撤。主观多头、股票多空、量化多头指数3月跌幅均超4%。管理期货表现较为稳健，表现仅次于债券策略。长期来看，管理期货近一年、近三年、近五年的收益表现大幅领先其他策略，且回撤表现也十分优异，收益风险比佳。

私募产品业绩分布：私募产品整体表现不佳，债券策略、相对价值策略在下行期展现相对优势。除债券策略、相对价值策略外，其余策略半数以上产品均未取得正收益。大多数策略产品间收益分化有所扩大。风险控制方面来看，相对价值、债券策略基于策略低风险特点，风险相对可控，在下行行情中具备竞争优势。管理期货策略受益于商品市场行情上涨，整体回撤幅度较小，其余策略半数产品最大回撤超-3%。

私募基金绩优管理人：绩优管理人短期表现较为稳健，基本跑赢市场平均水平；绩优管理人管理规模相偏小，基本在50亿元以下。

私募基金百亿管理人：3月股票多空、量化多头、相对价值、复合策略的百亿私募平均收益跑赢市场平均。思勰投资3月业绩表现优异，在量化多头、管理期货、复合策略榜单中均上榜，赫富、凡二、因诺等表现也相对较好，在多个策略榜单中收益靠前。

行业要闻：百亿级私募重仓股浮出水面，大消费、生物医药、先进制造等板块受

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