人民币大跌港股的被动,聊聊汇率的因素

美元是美联储发行的，人民币是中国人民银行发行的，港币是谁发行的呢？答案是三家商业银行，汇丰银行、渣打银行和中国银行。中国银行还好，毕竟背后的股东是国资委，汇丰银行和渣打银行是实实在在的私人机构、外资银行，难道就不担心这两家银行为了私利乱印港币吗？还真不用担心，因为印港币是需要交担保物的，这个担保物就是美元。

三家商业银行每交给香港金管局1美元就可以换得发行7.8港元基础货币的权利。换言之，手里没有美元是不能乱发行港币的，这也是为何港币被称为美元代金券的原因。1美元换7.8港元的港币发行制度使得香港确立了联系汇率制度，这是香港成为全球金融中心的核心制度之一。

别看香港的经济体量相比于经济大国而言微不足道但港币的国际地位却不低，人们愿意使用港币，因为拿着港币不用担心汇率损失，反正7.8港元可以兑换1美元，不像其它货币的汇率上上下下，好不容易赚到点钱说不定被汇率差给吃掉了。大家愿意使用港币、愿意在香港进行金融投资，香港的金融中心地位就这么慢慢确立起来了。

联系汇率制度给香港带来好处的同时也有不足之处。

第一，香港没有独立的货币政策。美国加息香港跟着加息，美国降息香港跟着降息，货币政策只能跟着美国走，否则会形成套利空间。第二，如果出现大量抛售港币兑换美元的申请可能会耗尽香港的外汇储备，而浮动汇率制度可以避免这种情形的发生。总之，这个世界上没有完美的制度，只有合适的制度，挂钩美元汇率的联系汇率制度是比较合适香港的。当然，随着时代的发展，未来是否还适合香港就不一定了。

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