泡泡玛特暂时可以松口气

泡泡玛特年业绩出色，各方面均衡发展，但如何持续提升IP的影响力，以及延长生命周期，仍然是泡泡玛特需要持续面对的挑战。

作者｜吕舍予

来源｜新声Pro

(ID：xinsheng-pro)

潮玩公司泡泡玛特3月28日发布了年度财务报告。疫情背景下，业绩令人羡慕。年，泡泡玛特继续高速增长：收入44.9亿元，同比增长78.7%；调整后净利润10亿元，同比增长69.6％。

更好的消息是，在经历年的收入下滑后，其最知名的IPMolly，年增长接近%，实现销售收入7亿元。

再加上线上线下渠道增长稳健，供应链能力持续提升，自有设计团队推出的小甜豆、小野等IP也取得不错的成绩，海外市场稳步拓展，泡泡玛特暂时可以松一口气。

然而，如何持续提升IP的影响力，以及延长生命周期，仍然是泡泡玛特需要持续面对的挑战。毕竟，这家公司的目标不止是做一家潮流玩具零售商，而是一个对标迪士尼的潮玩全产业链平台。IP的运营是其核心竞争力，IP故事带来的高增长想象空间，也是泡泡玛特享受相对同行的更高估值的基础。

渠道均衡增长自有IP占比提高

泡泡玛特成立于年，年12月在港交所上市，截至3月28日收市，市值亿港元，是目前中国规模最大的潮流玩具公司。

从年以及过往几年的数据来看，泡泡玛特在保持营收高速增长的同时，各个渠道的扩展也比较均衡。

年，泡泡玛特实现收入44.9亿元，毛利率继续保持在60%以上，净利润10亿元。来自线上的收入（18.79亿元），首次超过了线下零售店的收入（16.73亿元）。线上部分中，泡泡玛特自主研发设计的「泡泡玛特抽盒机」占比最大，增长也最快。凭借这个小程序，泡泡玛特年实现了8.98亿元收入，相比年的4.6亿元增长了92.6%。

与此同时，泡泡玛特的注册会员数创下历史新高，达到万人，新增万人，会员复购率达到56.5%，平均每个会员的销售额贡献为元。

在线下，泡泡玛特在零售店持续扩展的情况下，单店收入也保持增长。

年，其零售店数量由家增至家，带来16.7亿元收入，平均单个零售门店销售额由万元，增长至万元。

北上广深四个一线城市，仍然是泡泡玛特布局的重点，门店数由81家增长到家；成都、杭州、武汉、东莞、佛山等15个新一线城市，门店数从56家增长到84家。除此之外的二三线城市，是泡泡玛特去年扩展门店的重点，从50家增长到98家，增长近一倍。

机器人商店数量由增长至0，带来4.7亿元收入，平均单店带来25.1万元收入。机器人商店在不同规模城市的占比，也大体与实体门店相仿。

另一个值得注意的变化是，在各类型IP中，泡泡玛特的自有IP收入增速最快，占比进一步提升，达到了58.6%。

尤其是在Molly之外，泡泡玛特今年的两个新进IP——SKULLPANDA和Bunny分别销售5.95亿元和1.67亿元，较去年同期分别增长%和.6%，增长明显。

泡泡玛特体系中的IP，分为自有IP、独家IP和非独家IP，自有IP是指泡泡玛特完全签下或者内部团队创作的IP，例如Molly、Dimoo、SKULLPANDA等；独家IP是指艺术家独家授权给泡泡玛特的IP，例如PUCKY；非独家IP例如从迪士尼获得授权的IP。

除此之外，根据「窄播」（

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