美联储刚加息75个基点,香港金管局立马跟

北京时间7月28日凌晨美联储宣布上调基准利率75个基点，这是年以来美国的第四次加息，前三次分别加了25个基点、50个基点和75个基点，今日开始美国的基准利率从年初的0-0.25%跃升至2.25%至2.5%。

基准利率不是一年期定期存款利率

这里先要声明一下基准利率并非银行存款利率。

有的朋友认为美国的基准利率就是存款利率，从而得出在美国存一年定存可以拿到2.25%至2.5%的利益，比在中国存钱高多了，毕竟咱们的一年期定期存款利率只有1.5%。

这种理解是存在偏差的，美国的基准利率一般指美国商业银行的隔夜拆借利率，要对比也是用中国银行间的同业拆借利率比，中国的这一数字远远大于1.5%。

当然，基准利率虽然不会直接影响金融机构的存、贷款利率却是非常重要的参考指标，正常情况下基准利率发生变化则银行们的各类存、贷款利率跟着同步变化。

香港金管局上调基本利率75个基点

美国加息影响全球金融市场，这一点是毋庸置疑的，只是对各地影响程度不同、反应速度也不一样，中国香港地区是反应最快，7月28日一大早香港金管局就公布了加息决定。

加息之前香港的基本利率为2%，加完息后变成了2.75%。

同样的道理，基本利率并不指咱们在香港将钱存入银行后一年能够获得2.75%的定期存款利息。

美国每次加息香港均立马跟上，比如年6月美国上调基准利率75个基点，香港金管局立马将基本利率从1.25%上调至2%，和这次一样，与美国保持了同步。

香港为何要跟着美国加息呢？如果不跟着加会导致什么样的后果？

解释这个问题前先简单介绍一下香港现行的汇率制度。

港币实施联系汇率制度，与美元“等值”兑换

全球目前有两类汇率制度，一类是紧盯着美元的固定汇率制度，另外一类是浮动汇率制度。

欧元、日元、英镑等全球主流外汇货币采取的是浮动汇率制度，我们能够看到这些货币兑美元的汇率涨涨跌跌，有时候幅度很大。

比如，一年多前日元兑美元的汇率为:1，现在为:1，大幅贬值。

咱们实施的是有管理的浮动汇率制度，所以人民币兑美元的汇率也会涨涨跌跌。

港币实施的为联系汇率制度，听着好像和上面说的两类均不同，实际上联系汇率制度就是固定汇率制度，只不过稍微有一点不同。

具体来说，港币兑美元的汇率维持在7.75至7.85之间，硬要说完全固定倒也不是，但把在该范围内上下波动的联系汇率制度归类成固定汇率制度更加合适。

下图是港币兑美元的汇率走势图，可以看到港币值钱的时候也就7.75港元换1美元，最近美元非常强势，与港币兑换比例到了7.85，但之后就不再上涨了。

香港不加息会导致资本外流

知道了香港实施的是类似固定汇率制度的联系汇率制后就能解释为何香港金管局必须跟着美联储一起提高基本利率了。

我用一个例子代替港币为大家解释。

假设A国货币兑美元为2:1，也就是2元A币兑换1美元，张三手里拥有万元A币，可以兑换成50万美元。

万元A币在A国银行存一年能够获得2%，也就是2万A币的利息；兑换成美元在美国存一年同样能够获得2%的利息，也就是1万美元。

某一天美联储突然提高了基准利率，美国银行将存款利率由2%上涨到3%，这意味着50万美元存一年能够获得1.5万美元利息，比原来多赚50%。

为了多赚点钱张三是否要将A币换成美元呢？

不一定，因为可能赚到了利息但汇率上发生了损失。

比如，美国加息后大量持有A币的人抛售A币兑换美元后到美国存款，A币被大量兑换成美元会发生贬值，原来2元A币换1美元，现在贬值到2.1元A币兑换1美元。

如果张三将A币兑换成美元转回美国后确实能够多拿点利息，可由于A币贬值导致能兑换的美元数量少了，汇率上发生了损失，一来一回不一定能挣到钱了，所以资金不一定会外流或者说外流的规模不大。

不过，如果A币为固定汇率的话情况就不一样了，张三必然会将万元A比以2:1的兑换比例换成50万美元跑到美国去存钱，赚取更多的利息，反正没有汇率损失。

这么一来美国加息加的越厉害，将A币兑换成美元的数额就越大，有利可图的事情可是资本们最愿意做的，到最后A国国内的美元外汇储备将被耗光，出现无美元兑换的局面，影响A国的金融信用。

在保持固定汇率不变的情况下A国该怎么做呢？

让留在本国的资本赚到钱就可以了，A国同样提高基准利率，让A币的存款利率从2%上涨到3%，甚至更高，资本也就愿意“乖乖”留在A国国内赚利息了。

现在大家应该明白为何香港金管局每次都跟着美联储一起加息了吧？

如果不加，资本会看上收益率更高的美元类资产，抛弃港币兑换美元回美国投资，这会让香港的外汇储备捉襟见肘，甚至导致香港放弃联系汇率制度、让港币随意贬值，这可是会动摇香港金融中心地位的。

因此，如果美国未来继续加息，那么香港金管局还是会跟进。

香港之所以能够成为金融中心与港币挂钩美元汇率关系密切，所以大家用不着觉得跟着加息将对香港造成太大的影响，没有哪个制度是完美的，有利就有弊，主要利大于弊就行了。

以上纯属个人观点，欢迎