中概股密集回购,筑底信号开启

从短期来看，当前的互联网公司估值处于历史低位，上市公司积极进行回购，肯定了其投资的长期价值，但短期的股价走势仍然取决于市场流动性和财报表现。从长期来看，在政策企稳环境过后，低估值的互联网核心产业迎来了复苏反弹阶段。

3月以来，中概股纷纷开启了大规模的回购潮。

BOSS直聘将在未来12个月内最多回购1.5亿美元股票，富途控股计划年12月31日前使用自有资金回购最多5亿美元的美国存托股票。

腾讯音乐3月21日公布业绩，公司于年3月公布的10亿美元股票回购计划已完成过半，该计划的剩余部分也将在年推进完成。

3月22日阿里巴巴宣布到年3月底前将股票回购规模从亿美元大幅增至亿美元，创中概股回购规模纪录，最高回购规模相当于近1/10的市值。

3月22日，小米集团宣布董事会正式决议行使股份购回授权，以不定期按最高总额亿港元于公开市场购回股份。腾讯也在3月25日再次大手笔回购约83.8万股股票，耗资约3亿港元。

回顾年，中概股经历了史无前例的“大跌”，主要是因为两个政策方面的监管打压。一个是美国《外国公司问责法》落地，另一个是中国对于互联网公司加强反垄断和信息安全的监管。据统计，全年约80%的中概股录得下跌，其中超过40只中概股年跌幅超80%，家公司全年跌幅超过40%。由此看来，大多数中概股公司估值大挫，已到了历史底部区间。纳斯达克金龙指数年以来仍下跌了约42%，较2月份的峰值下跌了约57%。

针对中概股方面的政策承压，3月16日央行、证监会、银保监会表示，全力维护资本市场稳定发展，争取尽快就中美审计监管合作达成协议。

4月2日，证监会公布《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定(征求意见稿)》。与以往相比，主要内容就三点：

1.明确境外监管机构在中国境内进行调查取证或开展检查的应当通过跨境监管合作机制进行，证监会和有关主管部门依据双多边合作机制提供必要的协助。

2.结合跨境审计监管合作的国际惯例，删除了原规定关于“现场检查应以我国监管机构为主进行，或者依赖我国监管机构的检查结果”的表述。

3.企业向有关证券公司、证券服务机构提供包含涉密或敏感信息文件、资料应属于极少数情况。如真的要给的，得按流程履行审批或者备案程序。

基本上就是放行了国外监管机构对跨境上市企业的现场监管，针对审计底稿问题，大部分都可以提供，如果个别涉密的，执行审批或备案程序即可。这个规定为双方后续的谈判扫清了制度障碍。相信后续中概股从美退市风险大大降低。

4月4日中概股大涨，纳斯达克中国金龙指数涨近7.4%，拼多多、百度、京东分别涨约15.6%、9.1%、7.1%。

从短期来看，当前的互联网公司估值处于历史低位，上市公司积极进行回购，肯定了其投资的长期价值，但短期的股价走势仍然取决于市场流动性和财报表现。从长期来看，在政策企稳环境过后，低估值的互联网核心产业迎来了复苏反弹阶段。可以

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