时隔3年金管局再次出手捍卫港币投资者

　　美元的大幅升值迫使香港金管局进行干预并捍卫港元汇率，进一步加大了香港利率的上行压力，而香港经济已经因严格的边境管制和不稳定的房地产市场而步履蹒跚。

　　今年1月以来，随着美元走势不断走强，港元对美元汇率出现了持续贬值态势，并在今日触及7.85的弱方兑换保证水平，这是自年5月以来的首次。

　　香港金管局在同日凌晨向银行买入15.86亿港元，此操作会令银行体系总结余减少，预计13日银行体系结余将减少至约亿港元。

　　根据联系汇率制度设计，港元汇率按市场供求于7.75至7.85的兑换保证范围内浮动。当港元汇率触发弱方兑换保证，金管局会应银行要求以7.85兑换保证水平买入港元卖出美元，资金流出港元体系，港元拆息上升的压力增加，有助抵消套息交易的诱因，让港元汇率稳定于7.75至7.85的区间内。

　　从香港金管局数据来看，今年4月底的官方外汇储备资产为4,亿美元(现约合3.65万亿港元)，相当于香港流通货币约6倍多，或港元货币供应M3约44%，所以香港有足够的弹药去捍卫联汇。事实上，自去年9月以来，香港金管局已增发共1,亿元的外汇基金票据，吸收银行体系结余流动性。

　　在美国QE缩表规模和步伐加快及美元持续加息的预期下，非美货币不断贬值，港币也不例外。在联系汇率制度下，当息差扩大至相当程度的时候，自然出现足够诱因引发市场人士进行套息交易，驱使资金逐渐从港元流向美元。

　　余伟文指，港汇转弱是正常现象。他举例美国至年的加息周期，当港汇触及7.85的弱方兑换保证水平，金管局会买港元沽美元，资金流出港元体系，港息有上升压力，会有助抵销套息影响，令港汇企稳7.75至7.85正常操作。

　　他表示，香港加息速度及幅度取决于本地市场需求，拆息由银行自行决定，而香港不少是以1个月银行同业拆息，呼吁市场置业、造按揭及其他借贷时要小心评估利率风险。

　　金管局发言人指出，港元市场继续运作有序。联系汇率制度实施接近40年以来经历过多次经济周期，一直行之有效，金管局亦会一如以往密切监察市场情况，继续维持货币及金融稳定。

　　而就在港元测试区间极限，以及香港金管局进行汇率干预的时候，美国公布了4月份的通胀数据，4月美国CPI为8.3%，快于预期，推动美元短暂走高，美国国债收益率飙升。

　　考虑到美联储有望于今年下半年放缓升息节奏，从而减缓美元指数的上升步伐，非美货币可能迎来反弹机会。同时，从目前的估值水准来看，港股已具备长期配置价值。港币短期将在弱方保证区间附近徘徊，中长期仍会回升。

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