港汇持续走强,港元资产会紧随走俏吗

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港元延续强势随着大批资金开始从美国流出，寻求全球布局。香港毫无疑问，一定是这些跨国资本布局的最重要的节点之一。近期在美国上市的大型中国概念股近期相继「回流」香港挂牌，加上港元与美元继续维持较阔息差提供套息诱因，助推港元汇率水涨船高。香港联系汇率体系香港联系汇率制度是香港货币金融稳定的支柱。根据香港实施的联系汇率制度，美元兑港元存在正常浮动区间：7.75（强方兑换保证）至7.85（弱方兑换保证）。如果港元汇率触发强方兑换保证，香港金融管理局会买美元、沽港元，增加港元流动性，将汇率「拉回」浮动区间内。反之，若港元汇率触发了弱方兑换保证，则进行反向操作，将美元兑港元稳定在不高于7.85的水平。以保证港元兑美元汇率在7.75-7.85港元的限定区间内运行。图片来源：网络强方兑换保证多次被触发今年4月21日，港元在香港交易时段触发了联系汇率机制下7.75港元兑1美元的「强方兑换保证」，这是自年10月以来，强方兑换保证首次被触发。紧接着21日起至28日短短的7个交易日中，港元汇率已经6次触及强方兑换保证，金管局连续多次入市沽港元。图片来源：Wind6月5日纽约交易时段，港元对美元再一次触发7.75的强方兑换保证。为了维持联系汇率机制，香港金管局再次出手，首先在当日清晨以港元承接约1.26亿美元沽盘，向市场注资9.77亿港元。当日收市后，金管局二度承接5亿美元沽盘，向市场注资38.75亿港元。全日两次向市场注资共计48.52亿港元。最终香港银行账户体系结余增至将近亿港元，同比4月份增加了将近75%。众所周知，年下半年的社会运动以及今年的新冠疫情，都对香港的经济造成重大打击。截至年3月底，香港的经济已经连续三个季度出现负增长。5月前后，尽管受到各种各样的「制裁」传言的冲击，港元也仅仅偏离强方，未触及过弱方。港元走强并非无迹可寻造成本轮港元走强主要有两大原因。1.美联储宽松政策下，港美利差扩大自从年5月开始，港美之间利差持续走阔，特别是疫情爆发期间，美联储持续「放水」，美国国债收益率进入「贴地」状态。3月15日，美联储因应疫情紧急宣布降息个基点至0-0.25%的水平，并宣布启动了一项规模达亿美元的扩大宽松计划。香港金管局虽在第一时间紧随降息，但二者幅度不同，金管局仅将基准利率下调64BP，至0.86%，没有完全跟随美联储的降息幅度。这无疑拉大了港元和美元之间的利差，资金随之涌入香港，寻求更高的收益。注：香港基本利率是用作计算贴现率的基础利率。基本利率定于当前美国联邦基金利率目标区间的下限加50个基点，或隔夜及1个月香港银行同业拆息5天移动平均数的平均值，以较高者为准。当前美国联邦基金利率目标区间的下限加50个基点是0.5%，而隔夜及1个月香港银行同业拆息的5天移动平均数的平均值是0.86%，所以香港基本利率设定于0.86%。此后，1个月期港元Hibor与1个月期美元Libor的利差也随之拉大，接近年以来的最高水平。这既有助于在金融动荡中维护香港的金融稳定，又增强了港元资产吸引力，支撑港元保持强势。数据来源：招商证券2.中概股回归潮起，进一步推动港汇走强港交所行政总裁李小加表示，「今年将是港股IPO市场重要的一年，不仅会有来自内地的超大规模企业赴港IPO，也会有很多从美股回归的企业。」近期，除了网易和京东选择在香港二次上市，百度、携程、拼多多等中概股亦不断曝出拟赴港二次上市传闻。据媒体报道，网易和京东此番两宗交易共计可筹资约50亿美元。6月5日中午，网易结束了在港公开招股，据市场初步估算，超过37万人参与了网易港股「打新」，认购情绪火爆，网易公开发售部分或将获得逾倍超额认购。紧随网易步伐，京东也将正式开启在港「二次上市」之旅。已于6月8日正式启动招股，并将在「6·18」购物节当日挂牌上市。受疫情影响一度平淡的港股IPO市场，因中概股的回归，正在火速复热。不仅给香港市场带来持续

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