IPO简报动荡时期,香港日料一哥大喜屋再

来源：王雅媛港股圈

日本流行文化方方面面影响辐射着香港人。

从粤语流行乐诞生之初大量借鉴日本流行乐，到香港人日系的穿着打扮无不体现日本是香港人最常去的旅游目的地。

自然，日料店在香港遍地林立也不出奇。

在香港，日餐便占据了香港亚洲及西式餐厅市场68.5%的市场份额，成为最主流的异国料理。不愧是吃货的胜利，香港人对日料的喜爱足以把它吃上市了......

6月4日，经营日料自助式餐厅的大喜屋向港交所递交了上市申请。大喜屋现共运营着13间日式餐厅，按年按收入计算在香港日式放题料理餐厅市场排名第一，占有约37.1%的市场份额。

时隔半年，在12月5号，大喜屋再度向港交所递交招股文件，同人融资为其独家保荐人。

对于非科技行业的企业而言，商业模式的选择至关重要。

就拿餐饮行业的海底捞和呷哺呷哺来说，同样出身于火锅行业，但两者截然不同的商业模式，使得两家公司在火锅行业的地位和影响力差异巨大。

那么，大喜屋又是怎么样一种模式呢？

图片来源：大喜屋集团控股有限公司招股书

公司介绍

大喜屋是香港一间专注于日式放题料理的日菜餐厅集团。该公司采用多品牌策略，主打旗舰品牌为年建立的大喜屋。于最后实际可行日期，该公司在香港经营13间餐厅，其中包括12间日式放题料理餐厅及一间自选菜肴餐厅。

在年至年间，大喜屋获评为开饭啦“最优秀日本菜餐厅”及获大众点评评为“年度人气商户”。大喜屋于年按收入计算在香港日式放题料理餐厅市场排名第一，占有约37.1%的市场份额。

大喜屋采取多品牌策略，主打旗舰品牌为年建立的大喜屋，建立了“大喜屋”、“大瀛喜”、“吉寿”、“大满喜”及“岩监”5类不同风格的品牌，顾客群体主要面向年轻人、香港家庭以及白领等不同细分市场。

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日式放题料理餐厅因能够让顾客于用餐期间根据个人偏好品尝种类更丰富的美食及不受限制的续饮，成为最受欢迎的日式餐厅类型。-年，日式放题料理餐厅市场的收入按约8.8%的复合年增长率，由.6百万港元增加至.4百万港元，预期将以6.4%的复合年增长率增至年的.4百万港元，增速高于同期香港餐饮的整体增速3.3%。

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扎根于香港这一严重依赖进口的地区，食品及饮料需从中国大陆、日本等地进口，因此其食材成本深受价格影响。大喜屋运营涉及到的主要食材为海鲜、肉类、蔬菜、甜点及蔬菜，其中主要食材中海鲜均价最高，价格复合年增长率远高于大米、新鲜蔬菜，预计未来几年增长率仍有较高增长。

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-财年，公司盈利稳定增长，对应年度收益分别约为港元5.55亿元、7.13亿元、8.39亿元，复合增长率22.9%；同期纯利率分别为8.5%、5.2%及11%，净利润分别约为港元万元、.1万元、.8万元。

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、及财年，大喜屋从餐厅营运中产生所有收入分别为约.2百万港元、.2百万港元及百万港元，复合年增长率约22.9%。其年内溢利由财年的47.1百万港元减少20.6%至财年的37.3百万港元，并于财年回升至92.2百万港元。

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大喜屋于、及财年的经营溢利分别为约.5百万港元、.5百万港元及.1百万港元，与其收入增长大致相符。其经营利润率于、及财年轻微增加，分别为约21%、21.8%及22.4%。

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竞争力及风险点

大喜屋在市场上建立了较为良好的口碑，品牌效应强。另外，香港日式餐厅年收入排名中公司位列第二，且公司在日式放题料理行业中按收入计在香港排名第一，具有规模上的绝对优势。市场相对集中，公司也计划募集资金用于合共开设五间餐厅以扩大公司于香港的餐厅网络，进一步扩大市场份额。

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风险点方面，公司扩张速度较慢，香港日式餐厅收入排名中，公司开店规模与位列第一名的(98家)差距明显，竞争激烈的餐饮市场上，扩张计划进度不及预期对公司前景带来不利影响。而香港风波对餐饮业的影响也值得

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