张忆东三大指数创新高A股港股市场数据
来源：东方财富网
原标题：张忆东：三大指数创新高——A股港股市场数据周报来源：张忆东策略世界
投资要点
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1、A股市场综述(注：本周A股指的是-)
股指表现：本周A股重要股指均上涨，创业板指(涨4.4%)、上证50(涨3.6%)和沪深(涨3.4%)领涨，深证成指涨3.2%、科创50涨3.2%、上证综指涨2.3%、中小板指涨2.2%。上证综指收报.07点，创年2月以来的新高；深证成指收报.68点、创业板指收报.26点，创年7月以来的新高。行业上，食品饮料、计算机和国防军工领涨，煤炭、电力及公用事业和钢铁领跌。
估值水平：行业估值从PB角度来看，轻工制造(29%)、通信(27%)、综合(25%)、纺织服装(20%)、传媒(18%)、采掘(10%)、商业贸易(7%)、公用事业(7%)、银行(6%)、房地产(不到1%水平)、建筑装饰(不到1%水平)行业市净率处于相对较低分位数水平(括号内为其分位数数值)。
资金流动：本周陆股通净流入.8亿元人民币。北向资金本周主要流入计算机、食品饮料和银行，流出非银行金融、有色金属和医药。本周A股IPO募资总额为88.8亿元；A股定增募资.0亿元。本周重要股东净减持约.0亿元，其中增持约31.7亿元，减持约.7亿元。
投资者情绪：1)A股日均换手率从上周的1.32%下降至1.31%，高于近五年以来的中位数水平；2)截至12月31日，涨停家数/跌停家数比(10日移动平均)为2.6，处于年以来的34%分位数水平。
本周央行通过公开市场操作净投放亿元人民币。货币市场利率：截至12月31日，7天银行间质押式回购加权利率上升13bp至2.59%；SHIBOR隔夜利率上升30.0bp至1.09%，3个月利率下降1.0bp至2.76%。
人民币汇率：本周离岸人民币兑美元汇率上升0.13%，截至12月31日，美元兑人民币汇率为6.。
2、港股市场综述(注：本周指的是-)
股指表现：本周，港股重要指数均上涨。恒生中型股(涨4.5%)、恒生科技(涨3.5%)和恒生小型股(涨3.4%)领涨，恒生综指涨3.2%，恒指涨3.2%，恒生大型股上涨3.0%，恒生国指涨3.0%。行业上，恒生原材料业、非必需性消费业和工业领涨，仅电讯业和能源业下跌。
估值水平：截至12月31日，恒指预测PE为14.6倍，处于年7月以来的3/4分位数附近；恒生国指预测PE为10.7倍，处于年7月以来的中位数和3/4分位数之间。恒生指数PE(TTM)为15.5倍，恒生国指PE(TTM)为10.7倍。
资金流动：本周港股通资金净流入亿人民币，南向资金主要流向计算机、餐饮旅游和电子元器件，流出有色金属、银行和医药。据彭博口径，本周主要投资于香港的股票型ETF中，资产总值前十大ETF净流出资金1.1亿美元。截至12月31日，AH溢价指数为.8，低于上周的.8，高于年以来的3/4分位数，处于近四年以来的高位水平。
投资者情绪：恒生波指为19.3，高于上周五的18.2，处于年以来的60%分位数水平；主板周平均卖空成交比为11.9%，高于上周的10.7%。
货币市场利率：截至12月31日，相较于上周五，本周HIBOR隔夜利率上升0.3bp至0.04%，7天利率上升2.3bp至0.09%，1个月利率下降7.0bp至0.18%。
汇率市场：截至12月31日，美元兑港元汇率为7.。
彭博巴克莱中资美元债各等级回报指数：彭博巴克莱中资美元债回报指数涨0.12%至.5；投资级指数涨0.12%至.6；高收益指数涨0.12%至.0。
风险提示：全球经济增速下行；中、美货币政策宽松不达预期；大国博弈风险
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报告正文
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一、A股、港股市场监测
1、A股市场监测(注：本周指的是-)
1.1、A股市场表现概览
股指表现：本周A股重要股指均上涨，创业板指(涨4.4%)、上证50(涨3.6%)和沪深(涨3.4%)领涨，深证成指涨3.2%、科创50涨3.2%、上证综指涨2.3%、中小板指涨2.2%。行业上，食品饮料(涨6.8%)、计算机(涨6.2%)和国防军工(涨5.5%)领涨，煤炭(跌2.4%)、电力及公用事业(跌1.2%)和钢铁(跌1.2%)领跌。
风格上，绩优股指数(涨4.7%)、高市盈率指数(涨4.6%)和高价股指数(涨4.0%)领涨。主题上，涨幅前三的分别为黄酒指数(涨13.6%)、打板指数(涨7.7%)和糖产业指数(涨7.1%)。
1.2、A股估值与股权风险溢价
截至12月31日，沪深、创业板、中小板、上证50预测PE(彭博一致预期)分别为18.3倍、54.4倍、30.2倍、16.0倍，处于年以来的99.2%、95.1%、91%、%分位数水平。
截至12月31日，沪深、创业板、中小板、上证50PE-TTM分别为16.1倍、64.4倍、34.8倍、14.2倍，处于年以来的98%、86%、80%、%分位数水平。当前沪深、创业板、中小板、上证50的PB分别为1.8倍、8.3倍、4.7倍、1.5倍，处于年以来的80%、93%、87%、76%分位数水平。
截至12月31日，股权风险溢价为3.1%，低于上周的3.2%，低于年以来的一倍标准差下线。(注：股权风险溢价=沪深指数市盈率倒数-10年期国债收益率)
截至12月31日，沪深股息率-十年期国债收益率为-1.22%，处于年以来的31%分位数水平。上证综指PE-TTM倒数为6.21%，低于2倍10年期国债收益率6.29%。
截至12月31日，行业估值从市盈率TTM的角度，特征如下(以下涉及分位数时，其历史区间为年第一个交易日至今)：
休闲服务(%)、家用电器(%)、食品饮料(%)、汽车(99%)、交通运输(90%)、电气设备(89%)、医药生物(87%)、计算机(82%)、纺织服装(81%)、银行(79%)行业市盈率TTM处于相对较高分位数水平。
有色金属(63%)、国防军工(62%)、化工(62%)、非银金融(61%)、电子(56%)、商业贸易(56%)、机械设备(50%)行业市盈率TTM处于相对居中分位数水平。
综合(40%)、采掘(39%)、传媒(29%)、钢铁(26%)、通信(24%)、轻工制造(23%)、建筑材料(23%)、公用事业(18%)、房地产(2%)、农林牧渔(2%)、建筑装饰(1%)行业市盈率TTM处于相对较低分位数水平(括号内为其分位数数值)。
行业估值从市净率的角度，特征如下(以下涉及分位数时，其历史区间为年第一个交易日至今)：
食品饮料(%)、休闲服务(%)、家用电器(98%)、电气设备(90%)、电子(87%)、医药生物(83%)、国防军工(73%)、汽车(61%)、非银金融(60%)、机械设备(59%)、化工(59%)行业处于横向相对较高水平。
农林牧渔(53%)、建筑材料(50%)、计算机(49%)、交通运输(46%)、有色金属(39%)、钢铁(35%)行业市净率处于横向相对居中水平。
轻工制造(29%)、通信(27%)、综合(25%)、纺织服装(20%)、传媒(18%)、采掘(10%)、商业贸易(7%)、公用事业(7%)、银行(6%)、房地产(不到1%水平)、建筑装饰(不到1%水平)行业市净率处于相对较低分位数水平(括号内为其分位数数值)。
1.3、资金流动
陆股通资金净流入：本周陆股通净流入。8亿元人民币；自开通以来，陆股通累计买入成交净额亿人民币。北向资金本周主要流入计算机、食品饮料和银行，流出非银行金融、有色金属和医药。
本周，北向资金前十大净买入个股为东方财富、贵州茅台、宁德时代、比亚迪、隆基股份、科大讯飞、招商银行、格林美、伊利股份、TCL科技；净卖出个股为海康威视、中国中免、恒瑞医药、洛阳钼业、美的集团、中国太保、上汽集团、中远海控、泸州老窖。
本周A股IPO募资总额为88.8亿元；A股定增募资.0亿元。本周重要股东净减持约.0亿元，其中增持约31.7亿元，减持约.7亿元。限售股解禁市值约亿元，下周解禁约.9亿元。
1.4、A股投资者情绪监测
(注，以下“A股”指的是中证流通指数成分股)
换手率：A股日均换手率从上周的1.32%下降至1.31%，高于近五年以来的中位数水平；截至12月31日，涨停家数/跌停家数比(10日移动平均)为2.6，处于年以来的34%分位数水平。
股指期货：本周沪深股指期货基差率均值为0.11%。截至12月31日，沪深股指期货基差率为0.30%。
1.5、中国内地市场流动性和债市数据跟踪
本周央行通过公开市场操作净投放亿元人民币：本周央行通过公开市场操作投放亿元人民币，回笼亿元人民币。
货币市场利率：截至12月31日，相较于上周五，SHIBOR隔夜利率上升30.0bp至1.09%，7天利率上升23.0bp至2.38%；SHIBOR1个月利率与上周持平为2.70%，3个月利率下降1.0bp至2.76%。截至12月31日，7天银行间同业拆借加权利率下降22bp至2.55%，7天银行间质押式回购加权利率上升13bp至2.59%；3个月同业存单利率下降22.1bp至3.08%，6个月同业存单利率上升14.1bp至3.37%。
人民币汇率：本周离岸人民币兑美元汇率上升0.13%，截至12月31日，美元兑离岸人民币汇率为6.，美元兑人民币汇率为6.。
债券市场：截至12月31日，相较于上周五，3个月、6个月、1年期国债到期收益率分别下降19.2bp、13.8bp、13.6bp至2.28%、2.43%和2.47%。期限、等级、信用利差无明显变动。
期限利差：10年-2年中债国债利差为0.42%，较上周下降0.1bp；
等级利差：5年期AA级与AAA级企业债利差为0.85%，较上周上升6.0bp；
信用利差：5年期AA级企业债与国债利差为1.65%，较上周上升3.3bp；5年地方政府债(AAA-)-国债到期收益率为0.40%，较上周上升2.7bp。
2、港股市场监测(注：本周指的是-)
2.1、港股市场表现概览
股指表现：本周，港股重要指数均上涨。恒生中型股(涨4.5%)、恒生科技(涨3.5%)和恒生小型股(涨3.4%)领涨，恒生综合指数上涨3.2%，恒生指数上涨3.2%，恒生大型股上涨3.0%，恒生国企指数上涨3.0%。行业上，恒生原材料业(涨4.6%)、非必需性消费业(涨4.5%)和工业(涨4.1%)领涨，仅电讯业(跌0.7%)和能源业(跌0.4%)下跌。
2.2、港股盈利趋势与估值
估值水平和盈利增速：
截至12月31日，恒指预测PE(彭博一致预期)为14.6倍，处于年7月以来的3/4分位数附近；恒生国指预测PE为10.7倍，处于年7月以来的中位数和3/4分位数之间。
恒生指数当前PE(TTM)为15.5倍，高于年以来的3/4分位数水平；恒生国指PE(TTM)为10.7倍，处于年以来的中位数和3/4分位数之间。
恒生指数和恒生国指当前市净率水平均为1.2倍，二者处于年以来的1/4分位数附近。
截至12月31日，恒生指数年EPS预测增速为18.5%。
截至12月31日，从PE(TTM)的角度，行业估值分位数特征如下：
地产建筑业(80%)、原材料业(72%)、资讯科技业(68%)、能源业(59%)、金融业(52%)、工业(52%)、综合业(48%)、公用事业(39%)、电讯业(最低值水平)(注：行业括号内百分比数值为年以来行业当前最新市盈率所在分位数)；
恒生医疗保健业(.5倍)、恒生必需性消费业(36.8倍)、恒生非必需性消费业(.3倍)。
当前恒生指数的股息率为2.90%，低于上周的3.00%，低于年9月以来的1/4分位数水平。
2.3、资金流动
港股通资金净流入：本周港股通资金净流入亿人民币，自开通以来累计买入成交净额达亿人民币。从十大活跃成交股的数据来看，南向资金主要流入计算机、餐饮旅游和电子元器件，流出有色金属、银行和医药。
南向资金周度净买入前十大个股为腾讯控股、美团-W、中芯国际、中国海洋石油、中国移动、吉利汽车、中国中车、海尔智家、金山软件、华虹半导体；净卖出前十大个股为赣锋锂业、建设银行、小米集团-W、平安好医生、阅文集团、保利协鑫能源、阿里健康、舜宇光学科技、比亚迪股份、长城汽车。
本周港股通成交占主板成交金额的比重为13.0%，高于上周的11.4%。截至12月31日，AH溢价指数为.8，低于上周的.8，高于年以来的3/4分位数，处于近四年以来的高位水平。
根据彭博口径统计，本周主要投资于香港的股票型ETF基金中，基金资产总值前十大ETF净流出资金1.1亿美元。
截至12月31日，本周恒指两倍反向ETF净流入资金1.06亿港元。
2.4、港股投资者情绪
投资者情绪：截至12月31日，恒生波指为19.3，高于上周五的19.2，处于年以来的60%分位数水平；主板周平均卖空成交比为11.9%，高于上周的10。7%。
2.5、中国香港市场利率汇率跟踪
货币市场利率：截至12月31日，相较于上周五，本周HIBOR隔夜利率上升0.3bp至0.04%，7天利率上升2.3bp至0.09%，1个月利率下降7.0bp至0.18%。
汇率市场：截至12月31日，美元兑港元汇率为7.；USDCNH即期汇率为6.。USDCNH一年期风险逆转指数为3.10，低于上周五3.12，处于年以来的46%分位数水平。
2.6、中资美元债数据跟踪
截至12月31日，相较于上周五，
彭博巴克莱中资美元债回报指数涨0.12%至.5；投资级回报指数涨0.12%至.6；高收益回报指数涨0.12%至.0。
MarkitiBoxx非金融企业中资美元债回报指数涨0.02%至.9；投资级回报指数涨0.01%至.2；高收益回报指数涨0.05%至.4。
MarkitiBoxx金融企业中资美元债回报指数涨0.09%至.1；投资级回报指数涨0.07%至.7；高收益回报指数涨0.13%至.4。
MarkitiBoxx房地产企业中资美元债回报指数涨0.13%至.5；投资级回报指数涨0.08%至.3；高收益回报指数涨0.14%至.3。
二、风险提示
全球经济增速下行；中、美货币政策宽松不达预期；大国博弈风险。
（文章来源：张忆东策略世界）
(责任编辑：DF)
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