中国中高端口腔连锁服务商瑞尔集团登陆

瑞尔集团（.HK）今日正式在港交所挂牌交易，联席保荐人分别为摩根士丹利与瑞银。瑞尔集团本次香港IPO基石投资者阵容强大，既有国际知名投资机构AbaxGlobalCapital盘实资本，Harvest嘉实基金，HudsonBay和OrbiMed奥博资本，也有全球领先的义齿器材供应商上市公司现代牙科。

瑞尔集团在一级市场获得了淡马锡、奥博资本、高盛及高瓴等众多知名投资机构的青睐，堪称明星资本环绕。此次成功在港上市，瑞尔集团也成为港股第一家口腔专科连锁企业，同时是中国口腔行业第一家全国品牌连锁的上市公司，将会给香港资本市场注入新的活力。根据弗若斯特沙利文的资料，就年的总收入而言，瑞尔集团是中国最大的高端民营口腔医疗服务提供商，且同期，就收入而言，公司还是中国第三大民营口腔医疗服务提供商。瑞尔集团成立于年，提供广泛的专业及个性化口腔医疗服务，涵盖普通牙科、正畸及种植牙。在过往的十年里，公司已成为中国领先的口腔医疗服务集团，服务患者超过万次，积累了不断增长的忠实客户群。截至年9月30日止6个月，公司忠诚客户复诊率为47.6%，过往3个财年的客户满意度为97%，体现出其口腔医疗服务的高质量。瑞尔集团旗下运营两大品牌，其一瑞尔齿科，品牌定位高端；其二是瑞泰口腔，定位中端口腔医疗服务品牌。截至年9月30日，瑞尔齿科主要在一线城市（即北京、上海、深圳、广州等）运营51家口腔诊所，诊所通常位于城市或区域黄金商业地段和甲级写字楼。瑞泰口腔主要在一线及核心二线城市（包括北京、上海、成都、重庆等）运营7医院及53家口腔诊所，通常位于人口密集的住宅区附近。医院可提供更广泛的口腔治疗，例如进行全身麻醉及进行更复杂的口腔外科手术等。通过瑞尔齿科和瑞泰口腔，瑞尔集团逐渐覆盖一二线城市中高端群体，业务遍及全国。截至年9月30日，公司在中国15个主要一二线城市运营家医院和诊所，提供专业、高品质的口腔医疗服务。招股书显示，截至年9月30日，瑞尔集团拥有名经验丰富的全职牙医，50.7%以上的全职牙医具有硕士或以上学历，且许多牙医拥有主治医师及医学学科带头人等职称及资质。全职牙医团队平均拥有10.2年的行业经验。至财政年度以及截至年9月30日止6个月，瑞尔集团就诊总人次分别为.36万次、.61万次、.10万次及80.50万次。同一时期，公司客户复诊率分别为42.1%、41.4%、45.8%及47.6%。就诊总人次和客户复诊率均不断攀升，足以证实瑞尔集团的平台粘性和客户口碑。业绩方面，瑞尔集团营收规模持续攀升，并实现经营层面扭亏为盈。至财政年度，公司营收分别为10.80亿元（单位：人民币，下同）、11.00亿元、15.15亿元，年同比增幅为37.73%；同一时期，公司的毛利分别为1.64亿元、1.11亿元及3.64亿元，年同比增长.9%。年公司实现经营利润1.24亿元，经营现金流2.43亿元，盈利能力增幅强劲，顺利扭亏。具体而言，瑞尔集团不同阶段的门店利润率都在逐步提升，医院和诊所的利润率为例，财年达到平均约30.3%，较财年的20.2%，提升了10.1个百分点。与此同时，医院和诊所利润率提升5.3个百分点。瑞尔集团单店盈亏平衡时间为16个月；历史投资回报期约为3-5年，随着单店模型和运营模式愈加高效纯熟，预期投资回报期会加快至2-5年。口腔疾病案例增加、消费升级及口腔护理意识增加，导致中国对口腔医疗服务的需求不断增长。随着公民医疗支出的增加及医疗保险服务的改善，中国口腔医疗服务的市场持续扩大。根据弗若斯特沙利文报告，中国口腔医疗服务的市场规模由年的人民币亿元增加至年的人民币亿元，年复合增长率为9.6%。尽管受COVID-19的影响年市场规模略有下降，但预期市场规模将于预测期间内按年复合增长率19.9%继续增长，于年达到人民币亿元。中国的口腔医疗服务市场将继续保持快速的增长，给民营连锁企业带来更多机遇。弗若斯特沙利文报告指出，口腔医疗服务的市场增长预期将集中于民营部门，其市场规模预期将于年达到人民币亿元。实际上，中国市场口腔医疗机构的数量一直在增长，由年的家增加至年的家，年复合增长率为6.5%。预期年口腔医疗机构的数量将达到家，年复合增长率为10.4%。尤其是，民营口腔诊所占年中国口腔医疗服务市场总额的51.9%，医院及医院合计占总市场份额的48.1%。而依据美国口腔市场发展规律，连锁型口腔医疗机构将比整体口腔市场拥有更快增长速度。来源：弗若斯特沙利文、瑞尔集团招股书-往期推荐-预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇

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