近期研报亿胜生物科技HK

林兴秋

SFC:BLM

亿胜生物科技（.HK）更新报告：原有产品增长动力足，创新与推动公司未来发展

公司年年度营业总额16.38亿港元，同比增长67.4%；年内溢利3.46亿港元，同比增长58.0%；每股基本盈利为60港仙。眼科分部在年度营业收入为亿6.73港元，同比增长60.6%，占总营业额41.4%。外科分部营业收入为9.64亿，同比增长72.6%，占总营业额58.9%。旗舰产品贝复舒占收入26.1%，贝复济占收入58.2%。剩余15.7%营业额由销售妥布霉素滴眼液、左氧氟沙星滴眼液等共同贡献。首款不含防腐剂单剂量盐酸莫西沙星滴眼液获批中国商业化。适丽顺完成收购，有望继续快速增长，未来市场空间有望达5亿元。公司年业绩恢复过去强劲增长。预计未来公司业绩将持续快速增速，预计-年收入分别为19.39亿和23.03亿，EPS分别为0.75，0.92港元。目前公司21年PE值为7.00，创新药顺利推进，将推动公司业绩继续上升，我们给予公司目标价格7.0港元，对应年9.33倍PE，较现有价有66.7%的上涨空间，维持‘买入’评级。

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