腾讯分派京东股息学习记录

分派前腾讯持有约16.9%的京东股份，共计约5.28亿股港股，本次分派约4.57亿股京东A类股份，占目前持有数量的86.4%（4.57/5.28=86.5%），分派后剩余约0.7亿股港股，占京东总股本约2.3%。

减持理由：腾讯官方公告（.12.23）

图1.公告中减持理由及裨益

宣派日之后，京东在腾讯资产负债表中资产分类发生变化，由联营公司（账面价值亿）转变为以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产（亿）+持有待分配资产（亿）

亿计算过程：/86.4%-=亿

图2.待分派股份数、占比及预估分派实物股息金额

待分配股京东A类股份，相当于腾讯持有京东股票的86.4%。

.12.22京东港股收盘价.2港币，计算.2*=亿港币，折合人民币亿人民币（港元兑人民币即期汇率收盘价0.）

.12.23京东港股收盘价.6港币，计算.6*=亿港币，折合人民币.7亿人民币（当日汇率0.），更接近于年报中约亿元（见图3）。图3.京东股价波动带来的变动

.12.23~.12.31期间，京东股价波动造成应付股息（持有待分配金融资产）公允价值变化。12.31京东港股收盘价港币，计算*=亿港币，折合人民币亿人民币（当日汇率0.），年报中记录为亿人民币，见图4。

图4.12.31日，持有待分配资产公允价值图5.资产重分类产生的收益

资产重分类产生的收益约亿人民币，计算过程如下：

以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产（亿）+持有待分配资产（亿）-联营时账面价值（）=亿。

以分派京东实务股息引发金融资产重分类带来亿收益（未分派前记录账面价值仅为亿），由此，可以驳斥部分人的说法：担忧腾讯持有的这些联合营股权，既创造不了多少经营利润和现金分红，股价涨幅也不记录在腾讯的利润表里，无法体现回报吗？

这部分朋友的说法也有依据：见下表

腾讯（单位/亿）

20年年报

21年1季报

21年半年报

21年3季报

21年年报

分占联合营盈利/亏损

36.7

13.5

-25

-56.7

-.4

21年联合营公司给腾讯带来-.4亿利润。

但21年联合营公司账面价值亿（合营66+联营上市+联营非上市），其中仅联营上市公司公允价值就达到亿。此时将投资资产分配给股东，就是将记录在公司资产负债表上的账面价值和市值之间巨大的差异，直接分给股东了（包括腾讯自身）。这下子回报方法就出来了。

分占联合营盈利/亏损为负数（-.4亿），你没有看错。

截止21.12.31日，联营上市公允价值亿。

截止21.12.31日，持有上市投资公司（不包括子公司）的公允价值为亿人民币（计算过程如下表），非上市公司股权公允价值亿，两者合计1.2万亿。即便中美审计底稿争议，投资的上市公司股价自年初至今有大幅回撤，腾讯投资公司持有的公司的价值也在1万亿人民币上下。

那些忽略腾讯投资业务创造的价值的投资人，似乎忘了腾讯的全名是：腾讯控股有限公司。

腾讯年年报

合营

联营上市账面价值

联营非上市账面价值

账面价值合计

联营上市公允价值

联合营

66

上市

非上市

理财

合计

公允价值计量且其变动计入损益的金融资产

上市

非上市

合计

公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产

联合营账面价值

公允价值计量且其变动计入损益的金融资产

公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产

账面价值合计

12.31的市值

上市股权

非上市股权