合生头条丨合生创展深挖运营价值激活全领

合生头条

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3月31日，合生创展发布年业绩公告。公告显示，年内，公司营业额.34亿港元，股权持有人应占溢利97.59亿港元，核心利润47.56亿港元，每股基本及摊薄盈利为每股3.71港元。

业绩企稳的背后，是合生创展在房地产行业跌宕起伏的背景下运营优势逐步显现，这得益于其及时捕捉市场变化，积极谋求新的增长曲线。作为老牌房企，合生创展通过前瞻性布局，依托科技赋能不断深挖全领域业务的运营价值，激活并释放运营潜力，从而培育增长新引擎。

01.

产品力制胜

地产业绩逆势增长

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自去年下半年以来，部分房企出现债务危机，市场信心持续探底。尽管房地产行业陷入下行周期，但合生创展凭借自身实力实现销售业绩逆势增长。公告显示，年，合生创展的总合约销售金额.99亿元，同比上升18%。其中，物业合约销售约.73亿元，同比上升16.8%；装修合约销售约20.26亿元，同比上升约47%。

分城市来看，期内，合生创展的销售项目主要分布在19个城市，而4个一线城市的销售占比达60%。例如，广州的销售建筑面积为40.82万平方米，销售额.33亿元；惠州的销售建筑面积5.30万平方米，销售额5.55亿元；上海的销售建筑面积为33.21万平方米销售额90.02亿元；北京及天津的销售建筑面积为30.56万平方米，销售额为.09亿元。

业绩的稳步增长，与合生创展持续迭代的产品力密切相关。年，合生创展重点推出高端产品线——缦系，开创了中国首个世界级生活方式品牌，汇聚来自全球的超前理念，为当代精英带来独特的、不可复制的居住体验，合计贡献销售业绩亿港元，占集团总销售额39%。除北京外，合生创展的缦系产品正在落地其他城市，年将推出上海缦云、广州缦云等项目。

当缦系产品持续引爆高端市场时，合生创展还将目光锁定新生代客群，推出“悦系”，旨在打造符合年轻人喜好的首置产品。在产品结构不断优化的同时，合生创展既保销量，又保利润。年，合生创展地产板块的毛利率达45%，近三年销售业绩复合增长率达41%，远超业内同行。

产品力的持续更新与优化，也得到市场的广泛认可。截至年12月31日，合生创展已销售但未交付的物业建筑面积约为.12万平方米，已收所得款项共.89亿港元，将于年及其后结转并确认为收益，这也意味着合生创展已提前锁定年的部分业绩。另外，公司的总货值约亿，且可售货量高度集中于一线城市，占比超60%，足以保障合生创展未来5-8年的市场供应。

02.

加强现金流管理

夯实财务安全边际

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流动性危机之下，财务安全成为房企稳健运营的关键。合生创展从自身出发，加强经营活动产生的现金流与融资活动产生的现金流管理，进而保证流动性充足，尤其是其经营性现金流已经连续多年为正。

与此同时，合生创展优化债务结构，加强信用建设，进一步确保财务安全。截至年12月31日，合生创展的总有息负债中一年内到期有息负债亿元，占比24%；公司信用债仅占8%，在境内无公司债、中票等信用债余额。需要指出的是，今年1月，合生创展已偿还5亿美元债，年内无公开市场信用债到期。

相比其他公司，合生创展的有息负债品种配置合理，90%以上均为资产抵押贷款，其中开发类占比38%、商业运营类占比26%、城更旧改类贷款15%、信用债占比8%、信托贷款占比7%、境外贷款占比6%。

在改善债务结构的同时，合生创展坚持多元融资渠道，境外发债成本也明显低于其他房企。年，合生创展加权平均财务成本为6.3%，处于行业低位，较0年同比下降0.5%。合生创展的信贷指标优于多数同行业公司，其主体信用及债券信用等级为AAA级。标普信用评级B级，惠普B+，评级展望均为稳定。不得不说，财务安全管理，为合生创展的运营建立了护城河，支撑起持续稳健前行。

03.

多业务齐头并进

业务生态圈持续深化

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除地产业务外，合生创展的多元化业务成效显著，并逐步构筑起集地产、商业、合生活、基建及投资等五大板块的全领域发展。

如今，合生创展的商业板块已发展为轻、重两大管理平台，即投资性房地产与合商科技双平台。其中，投资性房地产中的租赁收入持续贡献稳定的现金流，此外，持有业务包括投资性物业、酒店资产、餐饮业务三方面。数据显示，年，投资性房地产业务部分为合生创展贡献了40亿港元的总营业收入以及26亿港元的经营毛利，拥有27个筹备及在营项目、4个建设期项目，且一线城市的土储占比95%。由于商业板块业务已经实现内生多元化，其不仅有助于平抑市场风险，还能够为集团的稳健运营注入更多活力。

经过持续发力，合商科技已成长为国际最领先的商业及泛商业生态科技综合运营商，拥有合生汇、MOHO、泛文娱、MAHA等四大产品线，尤其是旗舰品牌合生汇已成为各大城市的商业地标。例如，北京朝阳合生汇、上海五角场合生汇成为两个一线城市当之无愧的时尚潮流生活的“引力场”。据介绍，自开业后，合生汇产品线出租率动态保持在99%，北京、上海区域的单项目日均客流突破12万人次，自有会员数超过万人。除传统的合生汇产品线外，合生创展以科技化、现代化管理为依托，新拓了MOHO高端商业综合体、泛文娱产品线以及MAHA产品线，助力整个商业板块的租金价格上扬。

合生活作为合生创展旗下的社区科技与物业板块，其增长态势喜人。年，合生活社区科技实现收入44.76亿港币，同比上升66%，净利润3.09亿港币，同比上升94%。不论在月活率、复购率、客户转换率、GMV的同比增长率等方面均领先同业。最突出的是客户转换率，达74%。截至年12月31日，合生活社区科技平台已服务超30座城市，近个项目，经营管理面积1.3亿平方米，为超过万户家庭提供服务，自主开发的合生活APP用户量近万。

合生创展也在培育其基建板块。自从7年创立以来，合生基建集团主要提供住宅与商业等业态项目的建设与运营服务，为社会创造更加优质的工程产品。此外，合生创展的投资板块也与集团的产业生态圈互为赋能，助力全领域增长。

04.

打开增长通道

科技赋能多元发展

依托多元业务布局，合生创展运用智能化技术及管理方式，以科技平台为载体，构建从城市更新、地产开发、商业运营管理、物业管理、金融投资、基金管理到智慧服务等全生命周期、全产业链的智慧管理平台。由于科技赋能各个环节，合生创展的业务生态圈可实现多个互联网+的应用场景，跨周期打造线上线下全业务流程的大小闭环，通过新模式与打法建立竞争优势。

在内部运营管理方面，合生创展利用科技实现内部管理体系“闭环式”提质增效，依托信息化管理系统、智慧管理驾驶舱、智能管控模型、工单结算系统、智慧移动办公等系列科技平台、管理体系和考核方式，将整个流程分解到每个人的每项工作的每一个维度，打造自动验收结算代替传统审批的智能化管理体系，实现“去中心化、去审批化、去层级化”，实现全业务流程的智能化管控，完成“平台+个人+项目”的科技赋能，提升运营管理效能。

科技赋能，离不开平台的搭建。合生创展通过云建设科技平台、全场景智慧营销平台、智慧交付、智慧工程、智慧社区及商业管理和物业管理自主研发的“合生通、合生活”APP等一系列智能科技管理系统，可以快速提升服务管理质量和运营效率，并更好地服务于客户。

可以看出，合生创展的科技赋能并非是单单指某一特定的环节，而是追求全业务流程的科技化与数字化。例如，在房地产开发端，针对客户的不同场景，从拿地研判到设计、工程建设以及销售前后端的服务等环节，保证展示、客户权证、交易、签约、按揭等形成真正的全流程闭环，将科技化与数字化融入到企业经营管理的血管与微细胞中。以智能化配置为例，通过科技手段可以将运营前置，在产品定位之前就考虑智能化的配置，给业主带来的智能化配置不只是室内，还包括小区内部、物业管理服务等方面的智能化，实现多生活场景应用，完成从居住体验的单一改善到生活服务品质的全面跃升。

年，合生创展将迎来而立之年。站在全新的起点之上，合生创展已经跃升为科技赋能、产业驱动的综合性投资控股平台，在行业出现结构性调整之时仍保持稳健运营。凭借产业生态圈与科技赋能，合生创展的资源整合能力正不断精进，旗下五大板块业务也将展现出新的活力与生机。

文章来源：中国网财经

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