美国再对香港quot下手quot

美联储这是疯了吗？美联储宣布加息75个基点，以遏制本国的通胀。对于美联储此次加息，多家专业媒体发文称，美联储本轮加息是年以来最大规模的一次加息。那么，美联储加息会产生哪些影响呢？

除此之外，港元一直是和美元进行挂钩，美联储加息是准备利用美元“绞杀”港元吗？香港被迫抛售40亿美元。难不成这是美国准备再次对香港“下手”吗？

一、美联储加息的影响

理论上来说，美联储加息会直接影响到一国的汇率变化。比如，受美联储加息影响，人民币、日元、韩元、欧元、港元均出现不同程度的贬值。而利率则通过传导机制影响一个国家的消费、投资，进而影响他国的经济政策及经济运行。

比如说，年12月美联储开始新一轮的加息周期，中国国内的固定投资增速出现明显回落。其中，年2月固定资产投资同比增速为-15.83%，当年7月则直接暴跌到-19.84%。由于国内固定投资下降，当年的贷款数据也有所回落。

据央行发布的数据显示，年2月、年4月当月金融机构人民币新增贷款同比下降28.76％和21.51％；年新增信贷全年累计同比增长7.94％，增速较年下降约11.8%。要解释这样的变化，我们用西方经济学经典IS-LM模型来解释其背后的原因。

投资、消费是社会总产出的重要组成部分，利率水平变动，影响投资和消费，对本国产出造成影响。在投资方面，利率上升将会引起社会总投资下降。投资预期利润率和投资成本是企业进行投资决策前需要平衡比较的两个重要因素。在预期利润率不变的情况下，企业投资需求的大小主要取决于市场利润。

市场利率上升，企业投资需求降低。在消费方面，利率上升将会引起社会总消费下降。一方面，由于储蓄利率提高，居民更加乐于储蓄，引起当前消费水平的下降。另一方面，由于利率提高，造成投资需求下降，生产部门降低生产规模，势必影响全社会经济增长，引起居民收入水平下降，降低社会消费需求。

目前美元对港元的汇率已跌至7.75-7.85的区间，而这个数值也是近些年来最低的。为抵御被美元绞杀的可能，香港相关机构已迅速做出回应。比如，首次购入亿港元，抛售40亿美元，以稳定港元汇率。但值得注意的是，当前港元面对美联储加息所面临的压力依然很大。

为何这么说呢？

二、原因分析

事实上，美联储加息除会影响到一国的利率外，也会影响到资本市场，会导致大量美元回流。因为美联储加息意味着此时美元的利率高于其他国家，在利率差以及资本逐利的思想影响下，美元回流也就不难理解了。

比如说，年美联储加息后，我国外汇储备余额年12月下降超过亿美元，年1月下降亿美元，随后几个月虽然流出幅度有所减少。同时，理论上来说，美联储加息时期，通常处于美国经济蓬勃发展时期，经济增长预期明确，投资回报率高。

受美联储加息影响，新兴经济体往往也会采取紧缩性货币政策，收紧货币供应量，出现新兴资本市场价格回落，投资回报率下降等情况，这种投资环境的变化也会让大量的美元回流到美国。因此对于当下的香港而言，虽紧急出台了一系列的政策来避免被美元收割的命运，但仍无法阻挡美元回流的趋势。

比如，香港金融管理局结算账户总结余额在今年年初为.2亿港元，但到了今年6月16日时，已下降到亿港元。同时美联储方此前也发布消息称，在年年底前，美联储将会加息10次。这就意味着香港当局必须要同步加息，才能保持自身汇率的相对稳定。

但问题是，港元的利率本身就低于美元，香港方面只要大幅度加息才能追赶美元的速度，不会出现利率剪刀差。但若是这么做的话，也必定会影响到香港的方方面面。

三、总结

从以上分析来看，当前美联储加息已经对港元利率构成了不利影响。后续香港当局所要面临的环境也更加复杂，香港当局到底要出台什么样的政策以及如何应对，也将成为市场的