年营收过亿的12家玩具公司

泡泡玛特、奥飞娱乐、彩星玩具、裕利智能、实丰文化等

最近，各大上市公司陆续发布年度与年第一季度业绩。

文创潮统计发现，在传统儿童玩具/潮流玩具/收藏玩具领域，年玩具业务营收超过1亿元的国内公司有泡泡玛特、奥飞娱乐、彩星玩具、裕利智能、实丰文化、星辉娱乐、高乐股份、奇士达、沐邦高科、绿林幼教、精英动漫、美乐雅、凯知乐（Kidsland）、TOPTOY、华立科技、金运激光（IP小站）等约20家。

随着新冠肺炎疫情影响缓和，年儿童玩具的内销/外贸都有一定发展，潮流玩具/收藏玩具更是发展迅猛。不过，原材料和海运价格涨价等，又成为新的不利因素，影响了许多企业的业绩。

渠道方面，一个例子是B站的电商及其他业务（主要是销售ACGIP的衍生商品），收入从年的15.07亿元增长到28.34亿元。考虑到这部分业务年还有英雄联盟S10全球总决赛的转授权收入，年B站IP衍生商品销售增长很可能超过%。

集潮玩渠道与IP商业化与一体的泡泡玛特，年收入44.9亿元，同比增长78.7%；公司拥有人应占年内溢利8.54亿元，同比增63.2%。

凯知乐（Kidsland）、TOPTOY、华立科技、金运激光（IP小站）等渠道，也各有增长，文创潮将另外推出分析。

今天我们先来看看以玩具/IP衍生商品为主要业务的12家公司，泡泡玛特和奥飞娱乐、彩星玩具、裕利智能、实丰文化、星辉娱乐、高乐股份、奇士达、沐邦高科、绿林幼教、精英动漫、美乐雅，它们在年和年一季度的表现。

需要指出的是，即便是国内龙头企业泡泡玛特，与乐高、美泰、孩之宝、万代等国际巨头相比，销售额和IP储备依然有着不小的差距。

泡泡玛特抽盒机小程序年收入9亿

泡泡玛特的表现，文创潮写过很多次了，这里简要放几张图表。

4月26日，泡泡玛特公布年第一季度业务概况，未经审核的整体收入同比增加65%-70%。

分渠道看，一季度泡泡玛特的零售店收入增长75%-80%；机器人商店收入增长5%-10%；泡泡玛特抽盒机收入增长%-%；

电商及其他在线平台收入增长65%-70%（其中天猫旗舰店收入增长60%-65%，京东旗舰店收入增长%-%；批发及其它渠道收入增长25%-30%。

奥飞：玩具毛利率下降，盲盒销售过亿元

年报显示，奥飞娱乐股份有限公司（以下简称奥飞）年收入26.44亿元，同比增加11.66%；归属于上市公司股东的净利润为-4.17亿元，年亏损4.5亿。

对于亏损原因，奥飞表示：

年婴童、玩具业务受到海运价格大幅上升、大宗原材料价格上涨等影响较为明显，叠加人民币汇率波动、计提相关减值损失等因素，导致出现亏损。

原材料与海运价格上涨，对奥飞年的业绩仍有影响。

今年一季度，奥飞收入6.68亿元，同比减少0.74%；净利润为-.59万元，去年同期是盈利.27万元。

一季度奥飞的营业成本同比增加14.53%，达到6.97亿元，主要是海运成本和大宗原材料价格同比上涨所致。

年，奥飞进行了“减员增效”，减少了名生产人员，增加了40名销售人员，雇员总数减少人，截至年末还有人。

年，海运成本、大宗商品原材料及人工成本等持续上涨，导致奥飞的玩具业务毛利率同比下降9.31%，婴童用品毛利率同比下降11.88%。

年，奥飞的玩具销售收入10.44亿元，同比增加5.87%，成本7.23亿元，同比增加22.31%。

年，奥飞配合《超级飞侠》《巴啦啦小魔仙魔法海萤堡II》《巨神战击队之轨道先锋》等动画播片，陆续推出多个玩具项目，并在女孩玩具品类和积木品类中打造了口袋小世界、积木桌等产品。

奥飞的内容和产品，通过电视频道和视频网站、IPTV、短视频平台等渠道推广，年仅嘉佳卡通的广告代理成本和推广费金额就有.98万元。

截至年末，奥飞在抖音建立了近20个账号，其中“喜羊羊与灰太狼”抖音账号粉丝超0万，快手粉丝超万，B站粉丝超万。

年，奥飞计提了.24万元的存货跌价准备，主要原因是库存商品滞销导致销售价格低于成本。

潮流玩具方面，下半年奥飞成立潮玩事业部进行独立管理运作，潮玩团队人数已超过50人。奥飞披露，其盲盒业务的整体销售收入，已经突破一亿元。

奥飞一方面陆续推出“阴阳师”、“SankToys(藏克潮玩)”、“星际熊”等多款盲盒系列产品，在C端打造“玩点无限”品牌。

另一方面，奥飞与Funko合作，开通“PopAsia天猫旗舰店”，负责销售“Funko”旗下漫威、哈利波特、NBA等系列潮玩产品。

除了推出“懒羊羊的日常”等自有IP的衍生产品，奥飞也代理众多IP。

在《阴阳师》《天官赐福》之后，奥飞还获得了《王者荣耀》手游授权，计划在第四季度发售Q版盒蛋系列等；由公司总经销代理的《英雄联盟》系列英雄印章盲盒第一弹产品已在“玩点无限”天猫旗舰店开售。

彩星玩具：54人一年创收5亿元

年报显示，彩星玩具有限公司（以下简称彩星玩具）年全球营业额为6.25亿港币（约合人民币5亿元），同比增加%；公司拥有人应占年度溢利为.1万港元（约合人民币万元），年亏损.3万港元。

彩星玩具的产品，主要销往美国，占比55%，美洲其他地区占7%，欧洲占31%，只有7%来自亚太地区。

对于业绩好转，彩星玩具表示原因主要有：

当地政府于新冠肺炎流行初期实施封锁，导致上半年消费者对玩具的需求较低，到了年，主要巿场在政府剌激措施下消费开支有所增加；

年3月电影《哥斯拉大战金刚》（Godzillavs.Kong）上映，相关产品系列表现良好，此外《瓢虫少女》（Miraculous:TalesofLadybugCatNoir）玩具系列需求持续强劲。

截至年末，彩星玩具雇员总数为54名，年是65人。

彩星玩具一边从东宝等版权方获得IP授权，一边向沃尔玛等渠道销售产品，54人当中45%为管理人员，97%在30岁以上，一半在美国工作，一半在香港。

GFT的雇员中工人占比很大，截至年末，GFT的厂房和办公室有大约名雇员，其中约人在越南工作。

彩星玩具的54人，对应年薪酬有.9万港元，折算人均月薪约人民币8万元。GFT财年的雇员成本为4.9万美元，折算人均月薪约人民币元。

由于外包了生产制造，彩星玩具的玩具销售毛利率为49%，与年持平，这还是在受到负面影响的情况下。

年彩星玩具遇到的不利局面有玩具成品和物流的成本上升，还有毛利率较低的美国以外市场占整体销售比例上升。

彩星玩具的模式高度倚重版权方，它的第二大成本是特许权使用费，与年分别为.8万和.8万港元，超过了薪酬成本。

年，彩星玩具的最大客户贡献了30%的销售额，前五大客户占比75%；财年GFT来自多美、孩之宝和SpinMaster的收入分别占总收入的23.6%、19.4%和19%。

年，彩星玩具将乘势推出哥斯拉、金刚IP延伸出的MonsterVerse和东宝ClassicMonsters的产品，《瓢虫少女》产品也将继续扩大分销网络。

彩星玩具获得的授权还有SpyNinjas、StarTrek:Prodigy、GuruStudio、PikwikPack、VladNiki等。

年，彩星玩具还将推出SpyNinjas剧集中出现的忍者刺探秘密装备、译码器、忍者武器、新的ProjectZorgo面罩及其他刺探工具，《星际迷航》舰长和大副等人偶玩具。

裕利智能：给泡泡玛特代工近万元产品

年，广东裕利智能科技股份有限公司（以下简称裕利智能）营收4.06亿元，同比增长37.62%；净利润为.38万元，同比增长61.95%。

裕利智能营收增长的原因，在于公司积极开拓国内与俄罗斯市场，以及加大了与原有客户的商务接洽，导致订单有所增加。

裕利智能的产品主要包括玩具（包括合金车模玩具、塑胶玩具、智能玩具等）和模具两类。公司年玩具销售收入3.9亿元，占比96.27%。

裕利智能的毛利率，从年的25.11%下滑至年的20.21%，是由于报告期内人民币汇率升值导致产品价格降低，以及公司加大了订购单的储备、低毛利率产品订单的占比有所提高，导致毛利率有所下降。

裕利智能销售Tomy、SMV、CAT等品牌玩具的收入占公司营业收入的占比较高，它曾经提到自己对品牌授权商高度依赖的风险。

（和裕利智能模式相似的GFT，因主要产能已迁至越南，主要客户在欧美，不在本文讨论范围内）

裕利智能旗下从事玩具和模具贸易的裕利（海外）有限公司，上半年营收1.2亿，净利润16万；全年收入4.24亿，净利润为负。

对比裕利智能近两年的前五大客户，其年新增的大客户中有泡泡玛特，后者贡献了近万元的收入。

实丰文化亏损收窄

年度，实丰文化营收3.65亿元，同比增长45.54%；扣非净利润为亏损.56万元，上年同期是亏损.22万元，亏损同比收窄48.68%。

实丰文化主要从事各类玩具的研发设计、生产与销售，主要产品包括电动遥控玩具、婴幼玩具、车模玩具、动漫游戏衍生品玩具和其他玩具五大类。公司打造的潮玩品牌和产品有“萌龙学园”、“洛克星球”与《飞狗MOCO》联名的“治愈时空”系列潮玩DIY场景小屋等。

年，实丰文化的玩具业务收入3.59亿元（占营收比重98.19%），同比增长43.32%，营业成本同比增长41.83%至3.03亿元，毛利率同比增长0.89%至15.58%。

年，实丰文化收入最大的玩具品类是婴幼玩具，收入1.18亿元；其次为电动遥控玩具，收入约1亿元。其客户主要分布于北美洲和欧洲，其次是亚洲，境内收入.36万元。

年公司，实丰文化的玩具自产业务中销售量同比上升99.32%，生产量同比上升45.74%，库存量同比下降36.23%，主要原因是疫情受损业务逐步恢复，玩具自产销售收入同期上升82.33%。

年第一季度，实丰文化营收.62万元，同比下降15.82%；扣非净利润为.52万元，同比下降14.94%。

足球和游戏业务受挫，星辉娱乐由盈转亏

年度，星辉娱乐营收14.07亿元，同比下降19.28%；扣非净利润为亏损6.7亿元，上年同期是盈利.05万元，由盈转亏。

星辉娱乐的业务分为游戏业务、足球俱乐部业务和玩具业务。

期内营收与净利润下降的原因是，受上赛季降级与疫情的双重影响，足球俱乐部业务业绩下滑；重要游戏产品未能按原计划获取版号，净利润下降，以及公司对游戏业务主体计提商誉减值损失2.86亿元；报告期内，公司对出现减值迹象的股权投资项目计提减值损失.96万元。

玩具业务成了星辉娱乐的“压舱石”，主要包括动态及静态车模（汽车模型）、机器人、婴童玩具、积木拼装类玩具和户外骑行自行车等产品。

年度，星辉娱乐的玩具及衍生品业务收入3.48亿元，同比增长18.78%，占营业总收入的24.73%；净利润.25万元，同比增长.95%。

其中，车模玩具业务营收3.01亿元，同比增长27.24%；婴童用品营收0.47亿元，同比减少16.88%。

年第一季度，星辉娱乐营收3.69亿元，同比增长32%；扣非净利润为亏损0.37万元，上年同期是亏损.47万元，亏损收窄。

高乐股份：

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