超额认购386倍快手打新页面一度崩溃

快手上市脚步越来越快。

近日，快手科技在港交所发布全球发售的正式通告称，将全球发售3.65亿股，其中香港地区发售.05万股，国际发售3.56亿股，指示性发售价格在每股港元~港元之间，对应股份市值分别为亿港元和亿港元。据悉，1月29日为预期定价日，2月5日快手将正式挂牌上市。

每日经济新闻记者注意到，截至年11月30日，快手总收入为亿元，经营亏损94亿元。但快手认购首日，投资者打新热情依旧高涨。富途证券首日80亿融资额度在认购开始后13分钟就被一抢而空，更有投资者表示某券商快手打新页面一度“崩溃”。

快手认购火爆，超额认购超倍

三个月，这是快手从递交招股书到即将上市的时间。

作为短视频巨头之一，快手多年发展，业绩增长很快，加上新拓展的电商直播业务颇具想象空间，快手受到资本市场热捧。

据《香港经济日报》1月28日消息，截至周四上午9时50分，综合多家券商数据，快手公开发售部分，孖展（保证金）认购.2亿港元，超额认购.6倍。其中，为快手预留亿孖展额的汇丰，已全数借出。由于全城热抢，中银香港在首日借爆孖展额后，再加大快手孖展认购额度至亿港元；恒生银行也宣布加大孖展额。

此前快手已经确定了股份代码和上市日期。1月26日早间，快手在港交所发布全球发售的正式通告称，将全球发售3.65亿股，其中香港地区发售.05万股，国际发售3.56亿股，每股最高发售价为港元，股份代码。1月29日为预期定价日，2月5日快手将正式挂牌上市。快手将以每手股B类股股份为单位进行买卖。按港元计算，快手的股份市值约亿港元。

宿华图片来源：快手供图

在全球发售完成后，快手董事长兼首席执行官宿华将拥有4.27亿A类股和.1万股B类股，占已发行股本总额约11.79%，通常情况下，宿华的投票权约39.36%，但在有关保留事项上，投票权与持股数量一致，即11.79%。快手执行董事兼首席产品官程一笑将拥有3.39亿股A类股和.9万股B类股，占已发行股本总额约9.36%，通常情况下投票权为31.2%，在有关保留事项上，投票权为9.36%。

快手也正式公布了供认购使用的上市文件，公告显示，快手建议采用不同投票权架构，自全球发售完成起生效。根据该架构，快手将分为A类股和B类股。通过AB股架构，宿华和程一笑能相对保持对快手的控制权，成为快手的控股股东，即便二人并非快手持股比例最高的股东。实际上，腾讯对快手的持股比例最高，在发售完成后将持有快手已发行股本的17.74%。

快手上市后的股权架构公告还披露了快手的基石投资名单，共有10位，包括资本集团（TheCapitalGroupFunds）、淡马锡旗下的ArandaInvestments等。此次上市，快手募资所得额将用于增强生态系统、加强研发及技术能力，用作营运资金及一般企业通途。

短视频平台的用户规模优势将越来越少

招股书数据显示，快手的收入在近三年呈现出爆发式增长。年至年以及年前三季度，快手分别实现营业收入83亿元、亿元、亿元及亿元。截至年11月30日止的11个月，快手总收入为亿元，经营亏损94亿元，平均日活2.6亿，平均月活4.81亿。

目前直播依然是快手营收板块的重要组成部分，年至年，快手直播业务的收入分别为79亿元、亿元以及亿元，年前三季度则贡献了亿元的营收。不过，随着收入的多元化，快手的收入结构也进一步得到优化。非直播业务占公司总收入份额从年上半年的31.5%，上升到年前三季度的37.8%，

图片来源：招股书截图

除了快速上行的线上营销服务收入外，源于电商、网络游戏等其他业务的收入在年三季度单季也大幅增长了12.2亿元。快手电商保持了猛烈的增长势头，单季GMV已经近千亿。但作为年刚刚起步的业务，直播电商对快手来说仍处于培育期。

不过，值得注意的是，高速发展背后也使得快手的投入不断加大。对于年亏损，快手表示，主要在于加大销售及营销投入的战略决策，以持续扩大用户群和提升用户参与度、提高品牌知名度及发展整体生态系统。

快手估算，截至年12月31日止年度的亏损净额较年度会有所增加。快手表示，由于持续投资生态系统，预计在不久的将来销售及营销开支和研发开支绝对金额会不断增加，因此无法保证在不久的将来会盈利。

与此同时，越来越多“玩家”进入短视频领域后，行业竞争愈发激烈。中信证券研报显示，短视频行业用户月独立设备数同比增长率已由年的%下滑至年的18.4%。这意味着，无论是抖音还是快手，在用户规模上的变化和优势将越来越少。

对于即将成为“短视频第一股”的快手，面对已经成为红海的短视频市场，如何持续保持增长竞争力，留住用户将愈发困难，如何形成自身的竞争优势更是关键，上市或许仅仅是快手另一个新的起点。

每日经济新闻

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