智通港股解盘6月25日恒指跌破年线,市场

文/万永强(智通财经研究中心总监)

美股上周五(6月22日)收盘涨跌不一，道指扭转此前连续8日下跌趋势。OPEC达成增产协议的消息推动能源板块普遍上扬。道指涨.19点，或0.49%，报.89点;标普指数涨5.12点，或0.19%，报.88点;纳指跌20.14点，或0.26%，报.82点。

恒指周一(6月25日)早盘恒指走势反复，盘中一度大幅跳水。午后恒指跌幅不断扩大，一度扩大至1.5%，更是失守点关口。盘中 见点， 报点。截至收盘，恒指跌1.29%，报.39点，大市成交.09亿港元。

恒指再度跌破年线，港股弱势恐持续

按理说周末公布的定向降准这个消息对市场应该会有一个刺激，恒指又是在年线这个位置，也该趁势反弹一下，但恒指的表现却是高开都没有，一路走低，走成这样只能说明市场比预期的要弱很多。市场之所以没有反应主要是基于几点：

一是这个利好执行的时间点是7月5日，很显然月底才是自己最紧张的时候，这个利好其实在市场最缺钱的时候并没有得到利好的支持。

二是释放的资金投向方面，大银行主要是投向“债转股”方面，小银行主要是针对中小企业融资，对股市而言，其实并没有多少资金的流入。而对于投向房地产的预期，显然目前看还是一个奢望。因此几大方向都没有预期，市场自然反应平淡。

三是这次定向降准，智通财经认为很大一个原因，是为了对冲美国对中国的关税清单，因为7月6日之前没有谈妥的话美方就要公布，必须要提前应对这个利空因素。综上，此次降准其实跟股市没多大关系。只是没想到恒指一点反弹都没有，起码A股还冲高了一把。

恒指再度跌破年线，继续惯性下行，市场最担心的美国发起的 持续发酵。特朗普发推文称：“基于欧盟长期对美国及其伟大的企业和工人实施的关税和贸易壁垒，若这些关税和壁垒不很快撤除并取消，美国将要对他们所有出口到美国的汽车征收20%的关税。”，很显然，特朗普对于欧盟宣布对自美国进口的价值28亿欧元的产品加征25%的关税表示不满，接下来美国和欧盟之间的贸易摩擦让人担忧。

另外中美之间不但没看到缓和迹象，反而有加剧的可能，据外媒报道称，美国财政部正在起草规定阻止那些中资持股至少25%的企业，收购涉及“对行业影响重大的技术”的美国企业，美国国家安全委员会和商务部也在制定计划以“加强”出口管控，防止此类对行业有重大影响的技术输入到中国。

如果说上述利空还比较虚的话，那么还有一个很实在的利空，那就是人民币汇率再度出现大幅的走弱，离岸人民币兑美元亚市早盘跌逾点，报6.， 到了6.，连续八天下跌，为年以来最长连跌纪录。考虑到美元指数并没有大幅上涨，而人民币的这种跌法，显示出降准之后市场对于人民币的走弱预期在增强，这需要引起管理层的高度重视。汇率不稳定的话，港股的弱势恐怕还要持续。

燃气股表现坚挺，航空造纸走弱

从开盘情况看，其实就注定了行情的弱势，比如说腾讯控股()开盘还是跌的，降准利好品种如银行股也都是跌的，权重股全线都是低开，大资金根本就没有往上做的意思。

市场的焦点主要还是在于人民币的贬值这一块，受益的品种表现强势，如波司登()、思捷环球()、互太纺织()上涨。人民币短期贬值可能不会很快为纺织服装公司带来明显的增量订单，但相关企业的出口成本仍将明显释压，这对于纺织服装板块仍构成利好。其它表现坚挺的就是燃气板块，如港华燃气()、华润燃气(03)、新奥能源()、中华煤气()等。这种纯公用事业类在大势走弱的情况下成为了资金的避风港。

走弱的品种，首当其冲就是人民币贬值受损品种，主要集中在航空和造纸类，中国国航()、中国南方航空()、东方航空()、首都机场()、玖龙纸业()、晨鸣纸业()、理文造纸()等。另外东江环保()大跌17.91%，消息面上，央视新闻直播间今日报道中央环保督察“回头看”，点名批评东江环保背后的猫鼠同盟。基本面出了问题，估计后市没人敢玩。

说一个中兴通讯()，该股对应的A股中兴通讯()周一主力借降准利好，在集合竞价时段成功点火，引导了资金的

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